5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了(le)154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机(jī)板块关注度则快(kuài)速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博(bó)烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的(de)集(jí)中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其(qí)中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quà公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表n)商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投(tóu)资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均(jūn)报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的(de)微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(s公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表hì)场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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