看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至(zhì)少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延(yán)续一个(gè)月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经(jīng)经历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外汇(huì)市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国(guó)得(dé)克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOBgta5怎么切换角色价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以来(lái)，印尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需(xū)求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下(xià)滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区(qū)压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但(dàn)是到gta5怎么切换角色船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三(sān)级菜(cài)油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表示(shì)，目前(qián)来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜籽集(jí)中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的(de)水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油的(de)低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油(yóu)供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢复(fù)格局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的(de)供应(yīng)也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的(de)思(sī)路。后续(xù)需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化(huà)因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国内菜(cài)油(yóu)的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量(liàng)明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过(guò)关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史同期(qī)低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大豆到港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目(mù)前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即豆油(yóu)的(de)基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预(yù)期，菜(cài)油(yóu)前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的(de)边际(jì)变(biàn)化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是(shì)未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

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